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9月9日，北京嘉曼服飾股份有限公司(股票簡(jiǎn)稱：“嘉曼服飾”;證券代碼：301276.SZ)成功登陸創(chuàng)業(yè)板! 嘉曼服飾是一家中高端童裝運(yùn)營(yíng)企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋童裝的研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌運(yùn)營(yíng)與推廣、直營(yíng)與加盟銷售等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。公司產(chǎn)品覆蓋0-16歲(主要為2-14歲)的男女兒童服裝及內(nèi)衣襪子等相關(guān)附屬產(chǎn)品。 今日創(chuàng)業(yè)板的成功上市不僅是資本市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)多年來實(shí)際經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的高度認(rèn)可，更是多年來企業(yè)發(fā)展重要的里程碑;創(chuàng)業(yè)板的成功上市，在千千萬萬個(gè)投資人的加持與鼓勵(lì)下，必將走向更大的發(fā)展舞臺(tái)，更廣袤的空間。 值得一提的是，在上市前幾日，8月30日嘉曼服飾進(jìn)行的網(wǎng)上和網(wǎng)下申購，公司發(fā)行價(jià)格為40.66元/股，發(fā)行股份數(shù)量為2700.00萬股。其中，網(wǎng)上最終發(fā)行1309.50萬股，有效申購股數(shù)為653.77億股，中簽率僅為0.02003004%，市場(chǎng)投資者積極申購公司對(duì)外發(fā)起的股份申購，也是基于對(duì)于公司未來在資本市場(chǎng)的發(fā)展的高度認(rèn)可。 三品牌梯度運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì) 滿足市場(chǎng)多元化需求 與國內(nèi)以童裝為主營(yíng)業(yè)務(wù)的同行業(yè)公司相比，公司具備差異化的中高端多品牌運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。公司的經(jīng)營(yíng)品牌有自有品牌、授權(quán)經(jīng)營(yíng)品牌、國際零售代理品牌三類，覆蓋了中端、中高端、高端等不同的童裝市場(chǎng)。 公司對(duì)旗下三類品牌實(shí)行了 異化發(fā)展戰(zhàn)略，品牌定位清晰、鮮明，滿足了日益細(xì)分的市場(chǎng)多元化的需求。同時(shí)，公司的品牌涵蓋了成熟品牌、發(fā)展品牌、初創(chuàng)品牌三個(gè)梯度，能夠保證公司具備持續(xù)的滾動(dòng)式發(fā)展?jié)摿Α? 公司始終圍繞品牌文化和產(chǎn)品定位來開展各種品牌推介。一方面，公司依托主要城市中心商場(chǎng)的強(qiáng)大輻射力，與部分商場(chǎng)合作進(jìn)行產(chǎn)品專場(chǎng)推介活動(dòng)，并通過訂貨會(huì)向全國客戶展示公司的品牌運(yùn)營(yíng)理念;另一方面，公司通過參加行業(yè)內(nèi)大型展會(huì)的形式來宣傳、提高品牌知名度。豐富的產(chǎn)品線和差異化、多元化的品牌風(fēng)格極大地增強(qiáng)了公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 國內(nèi)童裝市場(chǎng)正在以高速發(fā)展走向成熟發(fā)展，隨著市場(chǎng)細(xì)分程度加劇，品牌面對(duì)的顧客群體會(huì)越來越明確，單一品牌能夠觸及的市場(chǎng)份額容易遭遇瓶頸，公司的多品牌、多價(jià)位、多風(fēng)格的經(jīng)營(yíng)模式可以有效幫助公司大力開拓市場(chǎng)空間、減輕競(jìng)爭(zhēng)壓力。 根據(jù)最新披露的審計(jì)報(bào)告，授權(quán)經(jīng)營(yíng)品牌是嘉曼服飾最主要的收入來源，2019年至2021年在主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入占比分別為56.53%、60.29%和64.68%。 此外，嘉曼服飾還通過參加EMPORIO ARMANI、HUGO BOSS、KENZO KIDS等國際高端服裝品牌的展會(huì)、訂購會(huì)的方式 與品牌方進(jìn)行接洽，通過品牌方提供的樣衣或款式圖下訂單采購貨品，品牌方同時(shí)授權(quán)公司在中國大陸地區(qū)經(jīng)銷其童裝產(chǎn)品。在“自主采購、以銷定購”的原則下，嘉曼服飾自主選擇合作的國際品牌并自主決定采購數(shù)量和銷售價(jià)格。 以設(shè)計(jì)研發(fā)及創(chuàng)新投入作為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 擴(kuò)大品牌影響力形成差異化優(yōu)勢(shì) 較強(qiáng)的設(shè)計(jì)研發(fā)能力是公司的核心優(yōu)勢(shì)之一。 公司成立20余年來，積累了深厚的童裝設(shè)計(jì)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，熟悉國內(nèi)消費(fèi)者的穿著習(xí)慣和消費(fèi)理念，并擁有了一支經(jīng)驗(yàn)豐富的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)。公司的設(shè)計(jì)中心針對(duì)自有品牌“水孩兒”和授權(quán)品牌 “暇步士”、“哈吉斯”分別組建了不同的設(shè)計(jì)組，鼓勵(lì)每一位設(shè)計(jì)師表達(dá)自己的設(shè)計(jì)理念，但同時(shí)也要求設(shè)計(jì)師精準(zhǔn)把握不同品牌的風(fēng)格定位，使公司的各個(gè)品牌之間形成協(xié)同發(fā)展效應(yīng)和差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 公司設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)通過不斷調(diào)研國內(nèi)外市場(chǎng)，及時(shí)洞察不同品牌目標(biāo)消費(fèi)者的需求，堅(jiān)持自主設(shè)計(jì)和不斷吸收最新流行元素，每年開發(fā)的產(chǎn)品達(dá)數(shù)千款，使公司的產(chǎn)品具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高了消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)同感和忠誠度，不斷維護(hù)和擴(kuò)大了客戶群體。 特殊的渠道資源 與豐富的稀缺性網(wǎng)點(diǎn)資源決定了公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 也使得銷售結(jié)構(gòu)更加具有自主性與多元化 【作為服裝行業(yè)，渠道商的核心發(fā)展理念是在保證經(jīng)營(yíng)效率的前提下，盡可能擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模、增加分支機(jī)構(gòu)。渠道商的企業(yè)規(guī)模在一定程度上決定其競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力。】 經(jīng)營(yíng)規(guī)模較大的連鎖零售企業(yè)既能夠增強(qiáng)其對(duì)上游供應(yīng)商的采購優(yōu)勢(shì)以獲得較低的采購成本;又能夠發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)、降低運(yùn)營(yíng)成本、節(jié)約費(fèi)用，優(yōu)秀的、稀缺性的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)資源在一定程度上決定了公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。這也使得，公司現(xiàn)有營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)具有線下與知名商場(chǎng)合作穩(wěn)定且廣泛、線上網(wǎng)絡(luò)銷售發(fā)展迅速等優(yōu)勢(shì)，使得公司銷售渠道的結(jié)構(gòu)更加具有自主性與多元化。 在商場(chǎng)合作方面：為穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ) 公司與華聯(lián)(SKP)、杭州大廈、伊勢(shì)丹、燕莎友誼商城、王府井、翠微、百盛、百聯(lián)、金鷹等眾多知名商業(yè)集團(tuán)建立了廣泛的合作，入駐旗下眾多中高端百貨商場(chǎng)。占據(jù)中高端百貨商場(chǎng)的渠道資源，一方面符合公司所經(jīng)營(yíng)品牌產(chǎn)品的中高端定位，另一方面該類商場(chǎng)較好的商業(yè)環(huán)境與客戶流量，為公司銷售收入的持續(xù)、穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定了重要基礎(chǔ)。 在加盟商拓展方面：健全的加盟商管理系統(tǒng) 確保營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的不斷增強(qiáng) 公司制定了完整的加盟商管理制度及流程，包括開店流程、店鋪審核、店鋪形象管理、店員培訓(xùn)、訂貨制度、營(yíng)銷活動(dòng)、貨品管理、激勵(lì)機(jī)制等，確保營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的不斷加強(qiáng)。 在線上渠道方面：為業(yè)績(jī)持續(xù)提升提供牢固基礎(chǔ) 近年來，嘉曼服飾根據(jù)服裝等日常消費(fèi)品的電商化趨勢(shì)加大了線上銷售的運(yùn)營(yíng)投入，不斷深化產(chǎn)品銷售與電子商務(wù)的融合，線上銷售收入占比持續(xù)提升。2019年至2021年，嘉曼服飾電商收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為52.91%、61.59%和65.23%。 公司順應(yīng)消費(fèi)者網(wǎng)絡(luò)購物及電子商務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)，建立了專業(yè)的電子商務(wù)中心和線上客服團(tuán)隊(duì)，大力發(fā)展移動(dòng)電商業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司電商收入規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為42.75%、52.91%、61.91%和62.79%，呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢(shì)。 公司高度重視優(yōu)質(zhì)渠道的戰(zhàn)略布局，優(yōu)質(zhì)的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)為公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 供應(yīng)商資源優(yōu)勢(shì)：為市場(chǎng)需求做出快速反應(yīng)提供了有力保證 在國內(nèi)供應(yīng)商方面，公司多年從事童裝行業(yè)，積累了大量的供應(yīng)商資源，便于公司整合供應(yīng)商資源以及發(fā)展核心供應(yīng)商，為公司對(duì)童裝市場(chǎng)的需求做出快速反應(yīng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。 在國外零售代理供應(yīng)商方面，公司經(jīng)過多年的經(jīng)營(yíng)和挖掘積累，已與國際多個(gè)知名品牌商建立起持久穩(wěn)定的合作關(guān)系，經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品覆蓋多個(gè)高端國際品牌的全線童裝系列產(chǎn)品，已成為合作的國際品牌方在國內(nèi)重要的童裝產(chǎn)品代理商和零售商，為公司對(duì)國內(nèi)高端市場(chǎng)的需求做出快速反應(yīng)提供了有力保證。 與此同時(shí)，作為國內(nèi)較早從事專業(yè)化童裝運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，公司成立二十多年以來一直專注于童裝行業(yè)，公司的設(shè)計(jì)研發(fā)、運(yùn)營(yíng)等團(tuán)隊(duì)經(jīng)過長(zhǎng)期的探索創(chuàng)新已經(jīng)積累了豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，上述專業(yè)經(jīng)驗(yàn)讓公司在市場(chǎng)上具備了較強(qiáng)的專業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 童裝市場(chǎng)邁入高品質(zhì)階段 與同業(yè)相比增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)明顯 我國童裝行業(yè)仍處于成長(zhǎng)期，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)較快。2017-2020年，中國童裝市場(chǎng)零售額從1800億元增長(zhǎng)至2292億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為8.39%。隨著我國童裝行業(yè)市場(chǎng)集中度的進(jìn)一步提高，預(yù)測(cè)2022年市場(chǎng)零售總額將達(dá)到2693億元，并且，隨著我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，居民生活水平不斷提高，為童裝市場(chǎng)的發(fā)展提供了物質(zhì)保障，也為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了新的發(fā)展機(jī)遇。 近三年，嘉曼服飾業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率、毛利率均領(lǐng)先同行業(yè)可比公司，成長(zhǎng)性優(yōu)異。招股書顯示，2019-2021年，嘉曼服飾的營(yíng)業(yè)收入分別為8.97億元、10.43億元、12.14億元，分別增長(zhǎng)16.39%、16.38%;凈利潤(rùn)分別為0.89億元、1.19億元、1.95億元，分別增長(zhǎng)32.8%、63.83%。 同時(shí)對(duì)比顯示，在營(yíng)業(yè)收入方面，嘉曼服飾年復(fù)合增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2019-2021年，嘉曼服飾營(yíng)業(yè)收入CAGR為16.39%，同期，安奈兒營(yíng)業(yè)收入CAGR為-5.47%，金發(fā)拉比營(yíng)業(yè)收入CAGR為-17.36%，森馬服飾的營(yíng)業(yè)收入CAGR為-10.7%，起步股份營(yíng)業(yè)收入CAGR為-16.98%。 同時(shí)對(duì)比顯示，在營(yíng)業(yè)收入方面，嘉曼服飾年復(fù)合增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，2019-2021年，嘉曼服飾營(yíng)業(yè)收入CAGR為16.39%，同期，安奈兒營(yíng)業(yè)收入CAGR為-5.47%，金發(fā)拉比營(yíng)業(yè)收入CAGR為-17.36%，森馬服飾的營(yíng)業(yè)收入CAGR為-10.7%，起步股份營(yíng)業(yè)收入CAGR為-16.98%。 在毛利率方面，近年來嘉曼服飾毛利率亦呈持續(xù)上漲之勢(shì)，且高于行業(yè)均值。招股書顯示，2019-2021年，嘉曼服飾主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率分別為50.65%、50.44%、53.69%，同期，同行可比公司安奈兒、金發(fā)拉比、森馬服飾、起步股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率均值分別為48.66%、45.79%、48.17%、48.96%。 以此次創(chuàng)業(yè)板上市為契機(jī),也為嘉曼服飾創(chuàng)造了更高的發(fā)展戰(zhàn)略及格局，嘉曼服飾以“直營(yíng) +加盟+電商”綜合發(fā)展為核心業(yè)態(tài)，線下線上無縫整合，采取旗艦店、集合店、專賣店復(fù)制擴(kuò)張的方式，電商平臺(tái)同步運(yùn)營(yíng)的商業(yè)模式，把握童裝行業(yè)飛速成長(zhǎng)的脈搏，致力于打造適合不同應(yīng)用場(chǎng)合的兒童時(shí)尚休閑服飾，秉承為每一個(gè)孩子創(chuàng)造品質(zhì)童裝的理念，嘉曼服飾也將迎來更大的發(fā)展機(jī)遇。