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雖有國企大股東——深圳市特區(qū)建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡稱“特區(qū)建發(fā)”）的信用背書，但華南城（01668.HK）仍沒有從債務(wù)危機(jī)中走出。 7月28日，華南城發(fā)布有關(guān)出售深圳第一亞太物業(yè)50%股權(quán)的進(jìn)展，最終出售價(jià)格定在12.57億元。 公告稱，經(jīng)參考業(yè)務(wù)權(quán)益價(jià)值，根據(jù)獨(dú)立第三方估值，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法確定業(yè)務(wù)權(quán)益價(jià)值約為27.66億元人民幣（相當(dāng)于約32.09億港元）。 華南城這次要出售的資產(chǎn)是深圳第一亞太物管公司，自2004年起為華南城提供物業(yè)管理服務(wù)。截至目前，在管華南城持有或開發(fā)物業(yè)項(xiàng)目的合約總面積為2081萬平方米，在管收費(fèi)面積為1532萬平方米。 數(shù)日前，華南城將第一亞太物業(yè)50%的股權(quán)以12.57億元賣給特區(qū)建發(fā)。當(dāng)時(shí)公告顯示，第一亞太物業(yè)100%股權(quán)的評(píng)估價(jià)格為27.66億元。 可見，這項(xiàng)買賣對(duì)于華南城而言并不虧本，也體現(xiàn)出大股東的進(jìn)一步馳援。但華南城想要拿到這筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金仍要滿足不少條件。 首先，華南城同特區(qū)建發(fā)簽訂三年業(yè)績承諾，即在2022年、2023年、2024年，第一亞太物業(yè)經(jīng)審核凈利潤分別不得少于2.28億元、2.4億元、2.57億元。 接下來三年，第一亞太物業(yè)的實(shí)際經(jīng)審核凈利潤如果低于年度承諾的90%；或在業(yè)績承諾期，實(shí)際經(jīng)審核凈利潤總額低于承諾凈利潤總額，華南城需以現(xiàn)金賠償特區(qū)建發(fā)。 同時(shí)，華南城還授予特區(qū)建發(fā)認(rèn)沽期權(quán)，如期內(nèi)觸發(fā)欺詐、財(cái)務(wù)造假、業(yè)績不達(dá)標(biāo)等事件，特區(qū)建發(fā)有權(quán)在交割后三年內(nèi)，酌情將其持有的第一亞太物業(yè)全部或部分股權(quán)出售給華南城。 其次，12.57億元的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格華南城也不能一次性拿到。協(xié)議規(guī)定，首期付款60）、第二期30%，第三期再付10%，并且這三期付款也有先決條件。 先決條件包括第一亞太物業(yè)要收到華南城的所有應(yīng)收款項(xiàng)，同時(shí)為華南城提供的1.2億元承兌匯票需獲解除。 華南城在今年5月成功引入深圳國資特區(qū)建發(fā)，后者以19.1億港元的代價(jià)接盤了華南城29.28%的股份，成為單一最大股東。 華南城也由此成為今年首家賣身成功的房企，實(shí)現(xiàn)了由民營變?yōu)樯钲趪Y控股企業(yè)，但其面臨的債務(wù)危機(jī)遠(yuǎn)沒有解除。 截至2021年底，華南城流動(dòng)負(fù)債有530.06億港元，主要為短期借款，其中一年內(nèi)到期的短期借款有207.5億港元。 而華南城賬面上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物只有46.81億港元，遠(yuǎn)不足以覆蓋207.5億港元的短期借款。 另外華南城旗下還多只美元債尋求了展期。 7月27日，華南城宣布，旗下5只債券進(jìn)行展期獲得債券持有人通過。這5只債券分別為2022年到期的11.5%優(yōu)先票據(jù)、2022年到期的10.875%優(yōu)先票據(jù)、2022年到期的7.25%優(yōu)先票據(jù)、2023年到期的11.95%優(yōu)先票據(jù)，2023年到期的10.75%優(yōu)先票據(jù)，規(guī)?？傤~為15.7億美元。 由于有國資背景股東的信用加持，華南城這5只美元債展期后，票據(jù)利率統(tǒng)一調(diào)整為9%。 此前華南城已經(jīng)對(duì)其中的2只進(jìn)行了展期安排。分別將今年2月份、6月份到期的美元債，延后了6個(gè)月、4個(gè)月。隨后的4月18日，華南城如期償付了本息6.51億元的中票。 美元債的反復(fù)展期以及利率統(tǒng)一降低，雖然緩解了短期內(nèi)的償債壓力，但資本市場(chǎng)仍然有疑慮。 截止7月29日收盤，華南城股票價(jià)格下跌3.64%，收于0.53港元/股，繼續(xù)徘徊于仙股之列。