資深經(jīng)濟學家Andrew Smithers警告稱,上市公司管理者將自身利益放在首位、尋求實現(xiàn)當前股價而非基本價值的最大化,這些行為造成了美國股市的高估、過度的公司債務和投資水平不足。 Andrew Smithers表示,理論上,公司管理者與股東有著相同的利益;如果公司管理者的目標是使企業(yè)的凈值最大化,他們會在股本成本較低(而股票在市場上的價值很高)時發(fā)行股票,并將資金用于投資。