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自2022年3月8日起，我們觀察到螺紋鋼5-10價差從208元收窄至最低-3元，主要驅(qū)動邏輯是：1）現(xiàn)實很弱。據(jù)Mysteel，截至3月4日當周，螺紋鋼產(chǎn)量連續(xù)3周增加，且增速較快；表需恢復較為緩慢，較過去5年均值（去除2020年）仍低22.5%，社庫更是出現(xiàn)反季節(jié)性的積累。2）預期很強。今年在兩會政府工作報告中，明確GDP增速目標為5．5%，這是在高基數(shù)上的中高速增長，在經(jīng)濟面臨巨大下行壓力的情況下要實現(xiàn)這個目標無疑是艱難的。因此，市場預期無論貨幣政策還是財政政策，還需要繼續(xù)加大寬松和刺激力度。