“外資在本輪反彈中普遍至少有30%的投資收益，外資短暫流出，并不是趨勢性的，中期還會繼續(xù)流入。”

4月15日，A股的“過山車”行情讓很多資金悶殺。

在社融數(shù)據(jù)遠超預(yù)期的刺激下，4月15日上證指數(shù)高開40點后繼續(xù)攀升至3254點。就當市場認為A股將站穩(wěn)3200點關(guān)口之時，忽然掉頭急速向下，至收盤跌10.84點，收于3177.79點，全天指數(shù)振幅2.41%（76.71點）。

此外，高開的創(chuàng)業(yè)板指、中小板指全天振幅也分別高達3.51%（59.55點）、3.13%（200.95點），從高空到地板的行情將當日沖進來的做多資金“悶殺”。

而被譽為“聰明”的資金——滬港通、深港通的北向資金又逃出此次大跌。4月15日，北向資金賣出308.63億元，其中滬股通賣出164.17億元，深股通賣出144.46億元。

當日，北向資金凈流出22.74億元，其中滬股通凈流出9.56億元，深股通凈流出13.18億元。這已是連續(xù)第七日凈流出。

再以周為單位進行分析，4月8日-12日，北向資金凈流出合計129億元，創(chuàng)下近半年的新低，也是自滬港通2014年11月開通以來，凈流出金額排名第三高的一周。

在業(yè)內(nèi)分析人士看來，外資在此波反彈中普遍有30%以上的投資收益，部分好公司估值已經(jīng)比較貴，此外，市場上的垃圾股、概念股開始橫行，理性的投資者此時就會選擇離開市場。不過，流出只是暫時的，并非是趨勢性的，中期還會繼續(xù)流入。

外資布局

將滬深港通數(shù)據(jù)起始日拉長至1月2日，就會發(fā)現(xiàn)聰明的外資的進出路線：1月2日-3月5日，外資持續(xù)大額凈流入，這期間上證指數(shù)從2494點漲至3054點，漲幅22.5%；3月6日至今，外資以退出為主旋律，28個交易日里有20個交易日是凈流出，其中凈流出單日的為3月25日，高達108億元，是滬港通2014年11月開通以來第二大凈流出日，當日上證指數(shù)跌1.97%，次日跌1.51%。

再以周為單位進行分析，4月8日-12日，北向資金凈流出合計129億元，創(chuàng)下近半年的新高，也是自滬港通2014年11月開通以來，凈流出金額排名第三高的一周。

而近日隨著外資的持續(xù)流出，A股也步入震蕩調(diào)整期。從4月4日到4月15日，北向資金已經(jīng)持續(xù)7日凈流出。此期間上證指數(shù)在4月8日創(chuàng)下本輪反彈以來的新高3288.45點之后進入調(diào)整期。

外界看來，外資總是能布局在大反彈啟動前，退出在大跌前。他們有什么判斷標準？

“外資的判斷很準，但是他們賣出的這批公司并不代表他們不會買回來。此外，近垃圾股炒得很高，概念股和垃圾股開始橫行，巴菲特曾說過，當散戶投資者瘋狂追高，特別是愿意追高為垃圾股付出溢價的時候就是減倉的機會，理性的投資者此時離開市場也是可以理解的?！?月15日，銀杏環(huán)球資本創(chuàng)始人兼首席投資官張峰對21世紀經(jīng)濟報道記者指出。

對于外資此次大規(guī)模持續(xù)凈流出，張峰認為，“外資此番退出，部分是因為盈利比較多，明面上好的公司他們覺得估值比較貴了，另外有能力的外資可能賣出一部分然后接著布局另一部分好公司?！?/p>

“外資在本輪反彈中普遍至少有30%的投資收益，外資短暫流出，并不是趨勢性的，不用擔(dān)憂，中期還會繼續(xù)流入的?！?月15日，前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對21世紀經(jīng)濟報道記者指出。

“外資布局較早，他們基本是兩個月賺了一年的預(yù)期收益，已經(jīng)很舒服了。股市短期形不成共識，震蕩調(diào)整為主，比較雞肋，他們此時退出也是正常的。”4月15日，北京某大型私募投資總監(jiān)對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。