7月份國(guó)內(nèi)冰醋酸產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)震蕩整理，國(guó)內(nèi)冰醋酸市場(chǎng)跌后趨穩(wěn)。上半月市場(chǎng)急劇走跌，下游缺乏買(mǎi)氣，出口減少，企業(yè)售壓漸顯，中間商看跌讓利出貨。價(jià)格快速高位回落。下半月市場(chǎng)趨穩(wěn)意向明顯，因上半月跌幅較大，且醋酸裝置接連意外消息提振，下游集中補(bǔ)貨，外加部分出口商談等利好支撐，市場(chǎng)走穩(wěn)甚至小反彈。醋酸酯市場(chǎng)基本先跌后漲。原料醋酸上半月大幅快速走跌，成本端打壓醋酸酯市場(chǎng)。乙酯受其影響明顯，價(jià)格對(duì)醋酸的變化相對(duì)敏感；丁酯因原料正丁醇高位震蕩，且需求低迷，丁酯企業(yè)降負(fù)運(yùn)行；仲丁酯因企業(yè)負(fù)荷不高，供應(yīng)緊張，因此月內(nèi)漲勢(shì)相對(duì)跌勢(shì)明顯。

醋酸鏈主要產(chǎn)品分析

甲醇：

7月份，中國(guó)甲醇市場(chǎng)小幅走低后呈震蕩上移趨勢(shì)運(yùn)行，且各地交投重心均不同程度走高。值得一提的是，本月來(lái)自于宏觀、能源端等消息對(duì)期現(xiàn)市場(chǎng)提振較明顯，如央行降準(zhǔn)、煤價(jià)持續(xù)走高等等；除成本持續(xù)走強(qiáng)支撐外，來(lái)自于烯烴廠(chǎng)持續(xù)性采購(gòu)對(duì)主產(chǎn)區(qū)西北刺激較明顯，雖久泰、蒙大烯烴檢修，前者部分原料有外銷(xiāo)；然鄂能化大甲醇臨停、寶豐二期大甲醇重啟推遲至采購(gòu)持續(xù)等對(duì)內(nèi)地拉動(dòng)較好。港口則隨盤(pán)面震蕩上行，月下因臺(tái)風(fēng)導(dǎo)致的持續(xù)性去庫(kù)支撐尚；另廣西華誼大甲醇逐步放量對(duì)兩廣市場(chǎng)壓制漸顯，廣東貼水華東幅度走擴(kuò)。此外，7月內(nèi)地-盤(pán)面價(jià)差拉動(dòng)驅(qū)動(dòng)下，內(nèi)地套保盤(pán)介入增量明顯，對(duì)內(nèi)地也形成一定支撐。

醋酸：

7月份國(guó)內(nèi)醋酸市場(chǎng)急劇走跌，跌幅達(dá)到1400-1600元/噸。其中不排除有理性回歸的因素，但市場(chǎng)心態(tài)因素也起到了較大的作用。

在前期持續(xù)高位情況下，醋酸利好消失。其中大的利好支撐為出口，隨著國(guó)外裝置的恢復(fù)及當(dāng)前價(jià)位的過(guò)高，醋酸出口量出現(xiàn)驟減的情況。金聯(lián)創(chuàng)預(yù)估7月份出口量不足4萬(wàn)噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于6月份的8.7萬(wàn)噸的水平。因此導(dǎo)致國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)量明顯增加。且7月份外商對(duì)于8月份的買(mǎi)盤(pán)意向也較為稀少，因?qū)笫凶邉?shì)預(yù)期力度有限，且7月份國(guó)內(nèi)價(jià)格的大幅走跌，外商觀望情緒濃厚。

出口量的減少很大程度上加劇了國(guó)內(nèi)供需矛盾的明顯。企業(yè)開(kāi)工率明顯提升，金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，7月份醋酸總產(chǎn)量較6月份增加3萬(wàn)噸以上（不包括廣西華誼產(chǎn)量）。因此雖河南龍宇裝置月內(nèi)檢修，外加部分裝置的意外故障等因素，但7月份國(guó)內(nèi)冰醋酸供應(yīng)面仍十分充裕。

下游需求面欠佳，基于前期醋酸價(jià)格過(guò)高，下游部分產(chǎn)品利潤(rùn)有限甚至虧損，因此醋酸酯、氯乙酸、雙乙烯酮等負(fù)荷較低。且7月份醋酸價(jià)格大幅走跌過(guò)程中，下游均保持原料輕倉(cāng)的狀態(tài)。

另外業(yè)者操作因素導(dǎo)致，基于前期醋酸價(jià)格過(guò)高及利好因素的消失，業(yè)者看空預(yù)期強(qiáng)烈。長(zhǎng)約貿(mào)易商為壓低長(zhǎng)約成本，上半月讓利出貨意向強(qiáng)烈，價(jià)格不斷大幅下行。

整體來(lái)看，7月份國(guó)內(nèi)醋酸價(jià)格為理性回落過(guò)程。下旬基于長(zhǎng)約成本考慮，部分出口單商談及部分裝置意外消息的利好提振，市場(chǎng)趨穩(wěn)甚至局部試探反彈。

PTA：

7月國(guó)內(nèi)PTA平均開(kāi)工率在74.09%左右，較上月下調(diào)2.57個(gè)百分點(diǎn)。月內(nèi)整體檢修損失量約141萬(wàn)噸。進(jìn)入8月份，盡管部分PTA裝置存在檢修，供應(yīng)偏緊，但部分聚酯裝置出現(xiàn)減產(chǎn)情況，需求或小幅走弱，整體供需表現(xiàn)略穩(wěn)定，隨著價(jià)格進(jìn)一步的上升，加工費(fèi)上升至800元/噸偏上水平，受此影響，不排除前期停車(chē)裝置陸續(xù)重啟的可能，故8月PTA供應(yīng)偏緊的情況或有所緩解。

醋酸酯：

1、 醋酸乙酯：

7月份國(guó)內(nèi)醋酸乙酯市場(chǎng)中上旬大幅走跌，下旬市場(chǎng)觸底反彈。中上旬市場(chǎng)走跌原因：一是原料醋酸高位急劇回落，成本面對(duì)乙酯打壓；二是乙酯價(jià)格過(guò)高，終端需求低迷，采購(gòu)意向有限，市場(chǎng)交投清淡；三是乙酯企業(yè)利潤(rùn)有限，且銷(xiāo)售壓力較高，因此報(bào)盤(pán)跟隨原料走跌，以期刺激接貨。業(yè)者整體心態(tài)偏空為主，因此交投稀少。下旬市場(chǎng)出現(xiàn)反彈。一是原料醋酸趨穩(wěn)，成本面出現(xiàn)支撐，利好乙酯心態(tài)；二是醋酸乙酯企業(yè)庫(kù)壓下降，部分企業(yè)出口交單，部分企業(yè)高位庫(kù)存下降；三是終端買(mǎi)盤(pán)出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)。終端基于前期價(jià)格走跌均保持空倉(cāng)，因此在價(jià)格出現(xiàn)穩(wěn)定后，終端集中補(bǔ)倉(cāng)。多方利好影響下，醋酸乙酯走貨好轉(zhuǎn)，企業(yè)開(kāi)工率也隨之出現(xiàn)提升。

2、醋酸丁酯 :

7月份國(guó)內(nèi)醋酸丁酯市場(chǎng)寬幅波動(dòng)。上半月弱勢(shì)下行，下半月反彈后窄幅波動(dòng)。上半月市場(chǎng)高位回落，因原料醋酸高位急劇大幅走跌，成本面快速下降，丁酯開(kāi)始出現(xiàn)利潤(rùn)空間。但因當(dāng)前丁酯價(jià)位過(guò)高，終端缺乏買(mǎi)氣，因此丁酯走貨不暢，企業(yè)開(kāi)始讓利出貨。因此上半月市場(chǎng)價(jià)格走跌。下半月丁酯市場(chǎng)再度回到薄利甚至虧損狀態(tài)。因原料正丁醇反彈，醋酸市場(chǎng)趨穩(wěn)，成本面再度成為制約企業(yè)的因素。終端需求始終無(wú)好轉(zhuǎn)。丁酯企業(yè)銷(xiāo)售壓力明顯，多數(shù)降負(fù)及停車(chē)，供應(yīng)面降至低位，開(kāi)工率甚至低至2-3成。但丁酯仍無(wú)好轉(zhuǎn)跡象，價(jià)格隨原料面小幅波動(dòng)。

3、醋酸仲丁酯 :

7月份國(guó)內(nèi)醋酸仲丁酯市場(chǎng)上行趨勢(shì)明顯。進(jìn)入七月份，隨著醋酸價(jià)格的持續(xù)大跌，企業(yè)壓力較大，需求面表現(xiàn)偏弱，導(dǎo)致仲丁酯跟隨原料下滑，持貨商拋貨意向明顯；但中旬左右隨著裝置消息的不斷流出，市場(chǎng)心態(tài)發(fā)生轉(zhuǎn)變，中創(chuàng)、瑞源以及鼎盈裝置均極低負(fù)荷運(yùn)行，日內(nèi)可銷(xiāo)售量在兩車(chē)附近，且部分企業(yè)存在出口交單備貨，外放較少，九江裝置月下旬停車(chē)，場(chǎng)內(nèi)整體供應(yīng)水平大幅下滑，需求面維持剛需，因此導(dǎo)致持貨商心態(tài)不斷上行，企業(yè)高報(bào)盤(pán)操作增多，月內(nèi)走勢(shì)較好。整體來(lái)看，月內(nèi)受供應(yīng)緊張帶動(dòng)，市場(chǎng)成交不斷向好，月底附近，成交有所走弱，買(mǎi)賣(mài)雙方均謹(jǐn)慎觀望原料因素影響。

4、醋酸甲酯 :

7月份國(guó)內(nèi)醋酸甲酯市場(chǎng)偏強(qiáng)整理；月內(nèi)原料醋酸接連大幅走弱，但因場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)面偏緊，持貨商讓利出貨意向不高，月內(nèi)川維發(fā)船一般，多時(shí)段偏緊，且興化及大地檢修，對(duì)場(chǎng)內(nèi)業(yè)者心態(tài)影響明顯；據(jù)悉下旬，淮北甲酯存在少量出貨；需求方面，淡季影響下多謹(jǐn)慎剛需，業(yè)者詢(xún)盤(pán)積極性有限。整體來(lái)看，月內(nèi)市場(chǎng)并未跟跌原料主要受到了供應(yīng)面的支撐，部分企業(yè)存在出口，對(duì)內(nèi)貿(mào)存在影響；西北粗甲成本較高，企業(yè)外放意向消極，多分解自用。

5、醋酸正丙酯 :

7月國(guó)內(nèi)醋酸正丙酯市場(chǎng)上半月持續(xù)走跌，下半月反彈震蕩。上半月市場(chǎng)高位下行，一是原料醋酸持續(xù)大跌，成本面拖累，企業(yè)出現(xiàn)讓利空間；二是企業(yè)出貨意向較高，部分實(shí)單不斷下滑；三是終端需求欠佳。下半月市場(chǎng)出現(xiàn)小幅反彈，一是原料醋酸走穩(wěn)，甚至小反彈，成本面對(duì)丙酯支撐；二是南京地區(qū)疫情影響，部分企業(yè)貨源發(fā)貨受限，整體市場(chǎng)供應(yīng)量減少。市場(chǎng)價(jià)格的走穩(wěn)，刺激了部分的買(mǎi)盤(pán)。整體來(lái)看，7月份正丙酯市場(chǎng)受制于原料及供需面。

醋酸乙烯：

7月份國(guó)內(nèi)醋酸乙烯市場(chǎng)繼續(xù)大幅下滑，月內(nèi)影響因素主要有三點(diǎn)：首先是需求影響，也是對(duì)醋酸乙烯制約大的方面，傳統(tǒng)淡季影響下，下游及終端對(duì)醋酸乙烯消耗水平較差，且雨季對(duì)涂料及建筑行情影響較大，需求壓力持續(xù)上行，企業(yè)讓利外銷(xiāo)；其次是原料醋酸下滑影響，月內(nèi)接連大跌，下滑趨勢(shì)對(duì)業(yè)者心態(tài)打壓明顯，醋酸下游多數(shù)跟跌，雖電石價(jià)格反彈，但因成交壓力大，導(dǎo)致支撐力度有限；后則是供應(yīng)水平的影響，月內(nèi)國(guó)外低價(jià)貨源流入中國(guó)較多，對(duì)國(guó)內(nèi)重心沖擊明顯，北京東方二條線(xiàn)以及廣維裝置重啟后，供需矛盾走高。月底，受?chē)?guó)際裝置消極影響，外企貨源價(jià)格上漲，但下游及終端謹(jǐn)慎觀望，成交水平欠佳。整體來(lái)看，月內(nèi)市場(chǎng)實(shí)單氣氛消極，企業(yè)降價(jià)尋求出貨機(jī)會(huì)，但反響一般，月底買(mǎi)賣(mài)雙方大多持穩(wěn)，部分調(diào)價(jià)對(duì)7月份影響不大。

預(yù)測(cè)及展望

2021年8月份國(guó)內(nèi)冰醋酸產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)多空博弈，醋酸多關(guān)注裝置消息的影響，7月底開(kāi)始市場(chǎng)反彈，但后期繼續(xù)走高存在壓力；下游醋酸酯多觀望原料走勢(shì)，跟隨原料變動(dòng)為主；不確定行因素在于疫情的反復(fù)，對(duì)市場(chǎng)制約明顯，后期需關(guān)注運(yùn)輸及運(yùn)價(jià)方面的影響。