2月國(guó)內(nèi)冰醋酸產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)大多直線上漲。醋酸方面多方利好因素疊加，導(dǎo)致其供需矛盾尖銳。月內(nèi)醋酸部分裝置停車(chē)檢修，開(kāi)工率不高。醋酸出口預(yù)期強(qiáng)勢(shì)，且短線出口量緊缺，報(bào)盤(pán)價(jià)格高于國(guó)內(nèi)，強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)價(jià)格上揚(yáng)。內(nèi)需主流下游開(kāi)工穩(wěn)健，對(duì)醋酸支撐強(qiáng)烈。下游醋酸酯節(jié)后需求面恢復(fù)迅速，且受到原料支撐下，企業(yè)基于成本及利潤(rùn)考慮，報(bào)盤(pán)大幅走高，多數(shù)產(chǎn)品刷新歷史高價(jià)。加之國(guó)際方面裝置停車(chē)消息的發(fā)酵，市場(chǎng)出口商談意向較高，企業(yè)惜售情緒明顯。整體來(lái)看，月內(nèi)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

2月醋酸產(chǎn)業(yè)鏈漲跌分析

據(jù)監(jiān)測(cè)了10個(gè)醋酸產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品月度均價(jià)，環(huán)比及同比基本均上漲。環(huán)比漲幅前三甲為：冰醋酸、醋酸丁酯、醋酸仲丁酯；同比漲幅三甲為：冰醋酸、、醋酸酐。

醋酸產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品行情分析

甲醇

2月中國(guó)甲醇市場(chǎng)以春節(jié)假期為界線整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，全月整體重心下滑為主。其中節(jié)前企業(yè)排庫(kù)/預(yù)售、需求轉(zhuǎn)弱及運(yùn)費(fèi)上移等引發(fā)供需博弈加劇致市場(chǎng)下滑明顯。而節(jié)后得益于美國(guó)極寒天氣引發(fā)的原油及能化板塊大漲、通脹預(yù)期及海外供應(yīng)趨緊等帶動(dòng)，甲醇期現(xiàn)及內(nèi)地行情均呈現(xiàn)一定程度反彈，且盤(pán)面與2月25日高觸及2562點(diǎn)；值得一提是，節(jié)后關(guān)中、河南及晉城等內(nèi)地與港口套利較好，對(duì)相應(yīng)地區(qū)支撐尚可。不過(guò)，當(dāng)前內(nèi)地供應(yīng)充足、需求有待恢復(fù)等，產(chǎn)品基本面改善仍有待觀察。

醋酸

2月份國(guó)內(nèi)醋酸市場(chǎng)直線上漲，突破2018年高點(diǎn)后，直追2008年6月份以來(lái)的高位。月內(nèi)漲幅達(dá)到1100-1600元/噸的水平。

節(jié)前醋酸市場(chǎng)緩慢上揚(yáng)，漲勢(shì)相對(duì)較為緩慢。臨近年底各地運(yùn)輸逐步減少，且少量運(yùn)輸費(fèi)用持續(xù)高位，到貨成本不斷提升。此外節(jié)前醋酸供應(yīng)面不高，企業(yè)整體庫(kù)存低位，多數(shù)企業(yè)交單為主，現(xiàn)貨量有限。然部分下游醋酸酯及小型其他下游臨近年底，陸續(xù)降負(fù)及停車(chē)，剛需有所減少。但基于貨緊預(yù)期明顯，部分醋酸企業(yè)報(bào)盤(pán)試探推漲

節(jié)后醋酸市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)爆紅，價(jià)格出現(xiàn)直線走高趨勢(shì)，觸及歷史高點(diǎn)。節(jié)后市場(chǎng)現(xiàn)貨持續(xù)緊缺，供方惜售心情強(qiáng)烈，部分企業(yè)競(jìng)拍價(jià)格不斷突破新高，市場(chǎng)漲幅也大幅度推高。究其原因供需矛盾為主要因素：一是供應(yīng)面節(jié)后緊張，順達(dá)裝置仍未重啟，到月底仍未有具體重啟日期，導(dǎo)致華中貨源持續(xù)緊張，從外地地區(qū)采購(gòu)高價(jià)貨。安徽華誼裝置假期意外停車(chē)，月底重啟恢復(fù)中。華魯裝置節(jié)后停車(chē)檢修，月底重啟。此外節(jié)后企業(yè)整體庫(kù)存本身低位，數(shù)據(jù)顯示約在11萬(wàn)噸的水平，其中包括大量長(zhǎng)約、船貨及庫(kù)底，可售現(xiàn)貨量有限。二是出口預(yù)期強(qiáng)勢(shì)，美國(guó)德克薩斯州寒潮影響，塞拉尼斯及利安德等醋酸裝置均停車(chē)，且預(yù)期時(shí)間不短，導(dǎo)致全球醋酸貨源緊缺，中國(guó)地區(qū)FOB價(jià)格也在一路走高，從節(jié)前的720美元/噸到890美元/噸左右，與國(guó)內(nèi)價(jià)格倒掛。三是內(nèi)需強(qiáng)勁，主流下游PTA、醋酸乙烯、等開(kāi)工較為穩(wěn)定，且醋酸酯節(jié)后也陸續(xù)恢復(fù)中。且節(jié)后下游價(jià)格對(duì)原料跟進(jìn)明顯，因此對(duì)醋酸高價(jià)接受能力尚可。

整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)醋酸市場(chǎng)月內(nèi)一路漲至高點(diǎn)，考慮到下游接受程度及當(dāng)前價(jià)位的水平，業(yè)者后市心態(tài)趨于平穩(wěn)。

PTA

供應(yīng)方面，2月國(guó)內(nèi)PTA平均開(kāi)工率在82.60%左右，較上月上調(diào)3.34個(gè)百分點(diǎn)。月內(nèi)整體檢修損失量約57萬(wàn)噸。進(jìn)入3月份，部分PTA工廠出臺(tái)檢修計(jì)劃，但虹港石化新裝置計(jì)劃投產(chǎn)，因此檢修與投產(chǎn)并存，故供應(yīng)量增加有限，然元宵節(jié)以后，下游聚酯開(kāi)工率及織造開(kāi)工率緩慢回升，需求表現(xiàn)尚可。供需矛盾有所改善，受此支撐，PTA現(xiàn)貨基差出現(xiàn)走強(qiáng)，但由于目前PTA期貨倉(cāng)單量大，在基差走強(qiáng)的情況下，不排除部分倉(cāng)單會(huì)反流至現(xiàn)貨市場(chǎng)，因此，短期內(nèi)PTA市場(chǎng)供應(yīng)壓力仍偏大。

醋酸酯：

1、 醋酸乙酯

2月國(guó)內(nèi)醋酸乙酯市場(chǎng)大幅上揚(yáng)，幅度在1000-1250元/噸，突破2011年高點(diǎn)。市場(chǎng)價(jià)格上漲主要是集中在春節(jié)假期之后。節(jié)前乙酯市場(chǎng)低位小幅反彈，因原料醋酸及乙醇均偏強(qiáng)運(yùn)行，乙酯基于成本考慮，報(bào)盤(pán)略有提升。且臨近春節(jié)假期運(yùn)輸成本提高，外加部分貨源出口支撐。春節(jié)之后原料醋酸出現(xiàn)暴漲情況，較節(jié)前上漲1000元/噸以上，成本上對(duì)醋酸乙酯強(qiáng)勢(shì)支撐，基于成本考慮，乙酯報(bào)盤(pán)跟漲。此外春節(jié)期間部分裝置降負(fù)運(yùn)行，如金江、金沂蒙、瑞柏、謙信、安徽華誼等，百川節(jié)后停車(chē)檢修，因此乙酯供應(yīng)面節(jié)后不高，因此為推漲提供條。節(jié)后內(nèi)需詢(xún)盤(pán)活躍，漲價(jià)過(guò)程中買(mǎi)盤(pán)尚可。此外部分企業(yè)出口交單，內(nèi)銷(xiāo)壓力不高，因此春節(jié)后價(jià)格急劇推高。然臨近月底終端對(duì)高價(jià)抵觸，部分市場(chǎng)高位價(jià)格有所回軟。

2、醋酸丁酯

2月國(guó)內(nèi)醋酸丁酯市場(chǎng)直線暴漲，月內(nèi)漲幅達(dá)到4700-4900元/噸，此價(jià)位已突破2008年高點(diǎn)。節(jié)前市場(chǎng)漲勢(shì)相對(duì)溫和，因臨近春節(jié)假期，運(yùn)輸?shù)戎鸩綔p少，醋酸丁酯部分裝置將降負(fù)及停車(chē)，下游備貨意向謹(jǐn)慎等因素考慮下，醋酸丁酯價(jià)格堅(jiān)挺上揚(yáng)。春節(jié)后市場(chǎng)開(kāi)啟暴漲模式。一是雙原料走高，原料正丁醇節(jié)后漲幅達(dá)到5000元/噸以上，醋酸節(jié)后漲幅達(dá)到1000元/噸以上，局部地區(qū)漲幅甚至更高。成本對(duì)醋酸丁酯強(qiáng)勢(shì)支撐。二是醋酸丁酯開(kāi)工率不高，益盛、百川、謙信停車(chē)，金江、金沂蒙降負(fù)，月底部分開(kāi)工雖有提升，但整體供應(yīng)面仍不高。導(dǎo)致醋酸丁酯價(jià)格暴漲。然臨近月底終端需求欠佳，對(duì)丁酯高價(jià)抵觸。市場(chǎng)漲勢(shì)減緩。

3、 醋酸仲丁酯

2月國(guó)內(nèi)醋酸仲丁酯市場(chǎng)直線上漲。期間春節(jié)價(jià)格影響下，市場(chǎng)成交較為清淡，企業(yè)大多穩(wěn)盤(pán)，節(jié)后原料醋酸接連大幅上漲，價(jià)格漲至歷史高位，加之醚后碳四受原油影響堅(jiān)挺運(yùn)行，雙原料支撐下，市場(chǎng)心態(tài)強(qiáng)勢(shì)，但市場(chǎng)的千元漲幅主要受到醋酸丁酯影響，同類(lèi)品影響下，市場(chǎng)業(yè)者對(duì)高端價(jià)格接受度不斷走高，二甲苯市場(chǎng)上行同樣支撐仲丁酯價(jià)格，中旬詢(xún)盤(pán)氣氛不斷走高，企業(yè)限量銷(xiāo)售，封盤(pán)操作較多，目前來(lái)看仲丁酯已破9千。裝置方面，瑞源停車(chē)后未重啟，與大檢修時(shí)間連接，鼎盈及九江節(jié)后裝置負(fù)荷大多恢復(fù)正常；中創(chuàng)檢修臨近，月底來(lái)看市場(chǎng)逐漸平靜，酯類(lèi)對(duì)醋酸高價(jià)接受度有所走弱，市場(chǎng)心態(tài)逐漸謹(jǐn)慎。整體來(lái)看，月內(nèi)大幅走高，貿(mào)易商及企業(yè)操作空間明顯，盈利水平豐厚，但月底開(kāi)始有所下滑，業(yè)者謹(jǐn)慎觀望。

4、 醋酸甲酯

2月國(guó)內(nèi)醋酸甲酯市場(chǎng)大幅上漲，春節(jié)前夕市場(chǎng)安靜整理，下游及終端提前休市，但春節(jié)后受原料支撐大幅上行，醋酸目前已刷新歷史高價(jià)；醋酸精甲酯需求面相對(duì)活躍，業(yè)者基于醋酸酯均大幅上漲考慮，備貨心態(tài)活躍，企業(yè)及貿(mào)易商封盤(pán)操作較多，惜售為主，但月底隨著各類(lèi)漲幅的走緩，甲酯市場(chǎng)開(kāi)始穩(wěn)定，華東商談自提位于6200-6500元/噸。粗甲酯方面受到市場(chǎng)漲勢(shì)帶動(dòng)，報(bào)盤(pán)跟漲心態(tài)較強(qiáng)，但據(jù)悉聚乙烯醇銷(xiāo)量有限，目前來(lái)看開(kāi)工水平一般，企業(yè)外放量少。整體來(lái)看，月內(nèi)市場(chǎng)利好支撐較強(qiáng)，價(jià)格大漲，但月底開(kāi)始心態(tài)逐漸平靜。

5、 醋酸正丙酯

2月國(guó)內(nèi)醋酸正丙酯市場(chǎng)穩(wěn)中上揚(yáng)，幅度在800-900元/噸。節(jié)前市場(chǎng)小幅堅(jiān)挺，臨近假期市場(chǎng)交投氛圍減淡，終端陸續(xù)退市休假，且運(yùn)輸減少。節(jié)后原料醋酸持續(xù)暴漲，正丙醇市場(chǎng)也相對(duì)堅(jiān)挺，成本面強(qiáng)勢(shì)支撐。且整體化工市場(chǎng)氛圍均飄紅，醋酸正丙酯市場(chǎng)被強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)。節(jié)后部分下游補(bǔ)貨采購(gòu)，此外企業(yè)開(kāi)工率節(jié)后恢復(fù)緩慢，供應(yīng)面不高。多方利好支撐下，節(jié)后醋酸正丙酯價(jià)格堅(jiān)挺上揚(yáng)。臨近月底需求欠佳，終端對(duì)高價(jià)抵觸，市場(chǎng)氛圍有所減弱。

醋酸乙烯

2月國(guó)內(nèi)醋酸乙烯市場(chǎng)大幅上行。春節(jié)前夕，醋酸乙烯市場(chǎng)壓力較大，涂料及膠黏劑行業(yè)消費(fèi)量下滑明顯，前期高價(jià)逐漸回歸至掛牌價(jià)；春節(jié)期間電石法貨源庫(kù)存積累明顯，非電石法貨源變動(dòng)不大；月內(nèi)主要變動(dòng)在于春節(jié)后，美國(guó)地區(qū)裝置受寒潮影響停車(chē)，塞拉尼斯及陶氏均涉及，歐美地區(qū)供應(yīng)缺口的不斷擴(kuò)大導(dǎo)致國(guó)內(nèi)貨源惜售，企業(yè)有限出口，場(chǎng)內(nèi)貨緊明顯；加之原料醋酸大幅上漲，刷新歷史高價(jià)，成本壓制下，市場(chǎng)商談價(jià)格接連走高，高成交至13000元/噸，主要為EVA企業(yè)剛需采購(gòu)，其他心態(tài)較為謹(jǐn)慎，對(duì)高價(jià)接受度有限。利潤(rùn)方面電石法成本線附近震蕩，乙烯法及天然氣乙炔法盈利空間較豐厚；川維裝置后延至3月中旬檢修，其他變化不大。整體來(lái)看，月內(nèi)市場(chǎng)主要受外圍消息影響為主，從原料到下游均存在較大漲幅，醋酸乙烯目前已刷新歷史高價(jià)。

預(yù)測(cè)及展望

2021年3月國(guó)內(nèi)冰醋酸產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)價(jià)格仍高位，醋酸方面貨緊狀態(tài)短期難改善，此外PTA虹港石化二期裝置計(jì)劃3月份投產(chǎn)，因此對(duì)醋酸剛需存在提升。下游大多跟隨原料變動(dòng)為主，醋酸酯供應(yīng)面預(yù)期將高于2月份，成本面預(yù)期將有所下降，就目前來(lái)看，基于3月份心態(tài)偏軟，主要考慮當(dāng)前醋酸酯價(jià)格高位，下游抵觸，買(mǎi)盤(pán)意向預(yù)期欠佳。

單產(chǎn)品預(yù)期如下：

甲醇

3月國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)或先松后緊，外盤(pán)雖有伊朗供應(yīng)恢復(fù)，然非伊開(kāi)工維持偏低，美國(guó)因極寒天氣停車(chē)裝置預(yù)計(jì)3月中上逐步恢復(fù)，故3月甲醇進(jìn)口雖有增加預(yù)期，然增量或相對(duì)有限。國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，春節(jié)后上游庫(kù)存增加，然部分預(yù)售合同為主，且3月上旬西北氣頭有恢復(fù)預(yù)期，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量相對(duì)充裕，而中旬起考慮到春檢預(yù)期，局部供應(yīng)或有縮量預(yù)期，主要在內(nèi)蒙、山西等地。而需求方面，預(yù)計(jì)3月傳統(tǒng)需求或逐步恢復(fù)，常州烯烴預(yù)計(jì)3月底或4月有重啟預(yù)計(jì)。故3月甲醇市場(chǎng)或先抑后揚(yáng)概率較大。

醋酸

就目前來(lái)看，3月國(guó)內(nèi)醋酸市場(chǎng)預(yù)期高位運(yùn)行。企業(yè)開(kāi)工率預(yù)期偏高，因華魯恒升及安徽華誼將逐步恢復(fù)正常，兗礦、南京BP及揚(yáng)子乙酰3月份檢修計(jì)劃大概率存在延期可能，順達(dá)裝置重啟時(shí)間仍未定，因此國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)期較高。下游對(duì)當(dāng)前醋酸高價(jià)抵觸，均剛需買(mǎi)盤(pán)。然出口預(yù)期較強(qiáng)，遞報(bào)盤(pán)均偏高?；诔隹谥?，此外部分國(guó)內(nèi)裝置3月仍存在檢修可能，外銷(xiāo)縮量。認(rèn)為3月醋酸高位運(yùn)行。

PTA

據(jù)預(yù)計(jì)3月份PTA市場(chǎng)或偏強(qiáng)運(yùn)行。盡管新投產(chǎn)裝置運(yùn)行正常，但部分PTA廠家出臺(tái)檢修計(jì)劃，同時(shí)下游聚酯陸續(xù)返市，供需矛盾有所改善，受此支撐，PTA現(xiàn)貨基差出現(xiàn)走強(qiáng)，但由于目前PTA期貨倉(cāng)單量大，在基差走強(qiáng)的情況下，不排除部分倉(cāng)單會(huì)反流至現(xiàn)貨市場(chǎng)，進(jìn)一步壓制市場(chǎng)上漲的幅度，短期內(nèi)PTA市場(chǎng)或繼續(xù)依賴(lài)成本維持震蕩偏強(qiáng)。中長(zhǎng)期或延續(xù)震蕩格局，關(guān)注下游紡織訂單情況。

醋酸酯

1、醋酸乙酯

3月國(guó)內(nèi)醋酸乙酯市場(chǎng)預(yù)期高位震蕩。多空預(yù)期存在博弈現(xiàn)象。原料醋酸預(yù)期高位，成本面對(duì)乙酯支撐。乙醇市場(chǎng)預(yù)期欠佳，多空因素影響下，長(zhǎng)線預(yù)期略軟。此外終端對(duì)醋酸乙酯當(dāng)前高價(jià)抵觸，部分過(guò)高價(jià)格不排除理性回調(diào)可能。醋酸乙酯負(fù)荷提升，多數(shù)企業(yè)3月份開(kāi)工預(yù)期正常，供應(yīng)面逐步升高。多方考慮下，認(rèn)為醋酸乙酯市場(chǎng)3月份高位盤(pán)整，區(qū)間窄幅內(nèi)波動(dòng)。

2、醋酸丁酯

3月國(guó)內(nèi)醋酸丁酯市場(chǎng)預(yù)期高位震蕩。原料面正丁醇短期存在高位顯軟可能，醋酸3