疫情爆發(fā)以來，外加春節(jié)假期結束，國內冰醋酸市場持續(xù)承受了罕見的銷售壓力，價格出現(xiàn)了一路下行，觸及成本線附近，然仍未見向好心態(tài)。從幾個方面來分析下當前醋酸市場的因素：

國內冰醋酸區(qū)域價格的變化

2月份國內冰醋酸市場多數(shù)地區(qū)持續(xù)走跌，華中、華北及華東地區(qū)尤其明顯。企業(yè)在高位庫存下，競價意識強烈。尤其在 2月下旬，運輸逐步恢復及下游復工推動，明顯供過于求情況下，部分企業(yè)搶先低價出貨，因此促進了市場價格的下行速度。當前價格觸及 2017年 7月以來的低點。

企業(yè)庫存持續(xù)高位

國內冰醋酸企業(yè)整體庫存近期持續(xù)在 20-22萬噸的水平，為歷史高點。國內冰醋酸的整體庫容水平大約 30萬噸左右。個別企業(yè)聽聞接近脹庫水平，大量庫存需要消耗情況下，醋酸的銷售形式并不樂觀。

國內冰醋酸企業(yè)的開工情況

2020年 2月份國內冰醋酸整體開工率在 71.20%，環(huán)比下跌 20.32個百分點，同比下降 17.96個百分點。低開工率降至 64%，但持續(xù)時間較短，多數(shù)時間恢復至 7成左右。索普、順達、兗礦、延長、上海吳涇、安徽華誼、南京 BP、塞拉尼斯等均降負運行，河南龍宇甚至中上旬停車。

國內冰醋酸企業(yè)理論利潤變化

國內冰醋酸跌至目前價位水平，已經觸及成本線，甚至開始虧損。但考慮當前企業(yè)大量庫存需要消化，為確保利潤，不排除企業(yè)有再度降負可能。另外月初企業(yè)執(zhí)行長約交貨，下游 PTA開工有所提升，因此部分企業(yè)剛需有所好轉，價格預期有維持可能。

從甲醇市場來看，需求雖有一定程度上恢復，內地市場有所偏強。但港口地區(qū)需考慮累庫問題，后期仍存在偏弱預期。整體呈現(xiàn)區(qū)域性變化。

國內冰醋酸下游需求變化

2月份冰醋酸下游開工多數(shù)處于大幅下降情況，其中醋酸酯類尤其明顯，因春節(jié)期間醋酸酯多數(shù)停車，疫情爆發(fā)后，復工時間均出現(xiàn)長時間后延，即使復工后負荷也較低。其中醋酸乙酯開工率低達到 19%，醋酸丁酯部分階段全部停車，且持續(xù)時間較長，醋酸仲丁酯開工率在 3月初不足 2成。醋酸酯下游多為油墨、醫(yī)藥等終端性需求，在疫情影響完全消除之前，需求預期遲遲難以恢復。

氯乙酸企業(yè)負荷多數(shù)降負運行，短期難以恢復，整體負荷低在 46%。

醋酸乙烯因存在配套下游，消耗渠道相對穩(wěn)定，因此企業(yè)開工率相對變化不大。

值得注意的是 PTA， 2月份因聚酯消耗遲遲難以恢復，導致 PTA企業(yè)庫存壓力高，部分降負運行，因此開工率降至 7成多。然隨著政府對復工的推動， 3月初 PTA負荷恢復至 8成左右，對醋酸的需求來說，可謂是一定利好。

整體來看，疫情爆發(fā)以來，冰醋酸整體產業(yè)鏈均承受了企業(yè)庫壓高，需求跟進有限的壓力，整個鏈條存在的困境需要較為漫長的時間段來消化。