20世紀(jì)20年代，由于石油成為內(nèi)燃機(jī)的動(dòng)力，石油需求和貿(mào)易迅速擴(kuò)大。據(jù)王亞棟的統(tǒng)計(jì)，到1929年石油貿(mào)易額已達(dá)到11.7億美元。該時(shí)期國(guó)際石油貨流的流向主要是從美國(guó)、委內(nèi)瑞拉流向西歐。

同時(shí)，蘇聯(lián)的石油得到迅速恢復(fù)和發(fā)展。到20世紀(jì)30年代末，美、蘇成為主要的石油出口國(guó)，石油國(guó)際貿(mào)易開始在全球能源貿(mào)易中占據(jù)顯要位置，推動(dòng)了能源國(guó)際貿(mào)易的迅速增長(zhǎng)，并動(dòng)搖了煤炭在國(guó)際能源市場(chǎng)中的主體地位。二戰(zhàn)期間，石油的地位舉足輕重。美國(guó)在二戰(zhàn)期間成為盟國(guó)的主要能源供應(yīng)者。